民间投资是观察中国经济活力的重要窗口，也是稳增长、扩内需、促就业的关键支撑。9月12日，国务院常务会议聚焦“促进民间投资发展”作出新部署，从扩大准入、打通堵点到强化保障，打出了一套精准发力的政策“组合拳”。当前，面对复杂多变的国内外形势，如何激发民间资本活力、引导其流向高水平发展的关键领域？民间投资结构出现了哪些新变化？城市更新等新兴领域怎样成为民企参与的新蓝海？中国城市更新系统理论提出者和研究者、东中西部区域发展和改革研究院首席研究员于今认为，这样一些问题需要深入调研，解析民间投资的现状、挑战与未来路径。

  记者：9月12日召开的国务院常务会议部署了促进民间投资发展的若干措施。在当前经济发展形势下，这一部署有何特殊意义？

  于今：民间投资是经济活力的“晴雨表”，更是稳增长、稳就业的关键支撑。多个方面数据显示，今年1-7月扣除房地产开发的民间投资提高3.9%，但增速较去年同期放缓，反映出企业信心不足、市场预期偏弱等问题。此次国常会聚焦“扩大准入、打通堵点、强化保障”，既是落实中央政治局“激发民间投资活力”要求的务实举措，也是构建新发展格局、推动高水平发展的必然选择。正如强调的，“民营经济是推进中国式现代化的生力军”，一定要通过制度创新破除隐性壁垒，让民间资本敢投、愿投、能投。

  于今：当前民间投资面临“三重困境”：一是准入壁垒，部分领域隐性门槛依然存在，如能源、基建等传统垄断行业开放不足；二是预期不稳，全球经济复苏乏力、地理政治学风险加剧，导致企业避险情绪上升；三是融资梗阻，非公有制企业尤其是中小微企业面临融资成本高、抵押物不足等难题。

  针对这样一些问题，国常会提出三大突破路径：一是扩大准入，在新能源、人工智能、新型基础设施等领域设定民间资本参股比例下限，推广PPP新模式，让民企“有门可入”；二是优化环境，严格落实招标投标公平性审查，保障政府采购中民企份额，破除“玻璃门”“旋转门”；三是强化保障，加大中央预算内投资对民企项目支持，推动基础设施REITs扩容，缓解融资压力。

  记者：会议特别强调“新质生产力”“城市更新”等领域，这是否意味着民间投资结构正在优化？

  于今：是的。当前民间投资呈现“传统领域收缩、新兴赛道崛起”的结构性变化：制造业升级，新能源汽车、工业机器人等领域民间投资增速超10%，反映出民企向高端化、智能化转型的趋势；城市更新扩容，老旧小区改造、地下管网升级等“城市更新八大任务”总投资超20万亿元，催生万亿级市场空间。例如，北京等20个城市入围中央财政支持试点，通过引入民企参与改造，既拉动内需，又培育新业态。

  这种转型印证了党的二十大报告提出的“建设现代化产业体系”要求，民间资本正从“地产依赖”转向“硬科技+新基建”的高水平质量的发展轨道。

  于今：城市更新是民间投资的重要增长极，也是民生改善与经济转型的双重载体。当前城市更新呈现三大特征：一是投资规模巨大，全国需改造的老旧小区约25万个，涉及4800万户居民，总投资超4万亿元；“十五五”期间市场总容量预计达20万亿元，涵盖老旧小区改造、城中村升级、地下管网修复等领域。二是模式创新加速，如上海武夷WYSH翡悦里项目，通过“无界社区”理念改造旧厂房，引入民企运营后年游客量超200万人次，带动周边消费升级；成都少城片区通过“微更新”保留历史文脉，吸引文创企业入驻，租金收益提升30%。三是政策支持强化，中央财政已安排超4700亿元支持城市更新，2025年新增专项债额度中明确20%用于城市更新项目，并试点REITs融资模式。

  但是，难点依然突出，比如资金平衡难，拆迁成本攀升与土地收益倒挂，如某直辖市旧改项目动迁成本超120亿元，土地出让金仅覆盖60%；利益协调复杂，需平衡居民诉求、企业回报与公共利益，如江苏某市区通过“政府主导+资金共担”模式推动危房改造，但仍有20%项目因居民意见分歧停滞。

  突破方向在于：一要建立市场化补偿机制，如广东某市探索“容积率转移”，将老旧厂区改造容积率指标转移至商业区，提升开发收益；二要创新金融工具，推广“投贷联动”模式，鼓励保险资金、养老基金参与，如某直辖市副中心REITs募资超150亿元。比如，江苏某市城市更新项目由非公有制企业自筹超10亿元，将轻工冶炼厂等工业遗存改造为科技文创园与文旅街区，通过“租金+物业+增值服务+收益分成”模式，2023年实现全口径税收1510万元，出租率超90%，并盘活20世纪50-90年代工业用地120亩，新增就业岗位1500个，推动当地第三产业占比提升，且政府零投入，仅提供规划引导与政策支持，充足表现民间资本主导下城市更新在产业升级、民生改善与经济转型中的重要作用。

  于今：民生既是投资的起点，也是落脚点。当前政策设计凸显三大民生逻辑：一是就业优先，民间投资每增长1个百分点，可带动80万就业岗位。例如，文旅、餐饮等服务业投资回暖，直接促进灵活就业；二是消费扩容，通过城市更新打造消费新场景，如北京首钢园改造后年接待游客超200万人次，带动周边消费升级；三是公共服务补短板，引导民资参与医疗、教育设施建设，如深圳民营医院占比达70%，缓解了公立医疗资源压力。

  这体现了“以人民为中心”的发展思想，与“多谋民生之利、多解民生之忧”的要求一脉相承。

  于今：需从三方面着力：一要法治护航，加快《民营经济促进法》落地，建立投诉处理、产权保护等制度，让民企吃下“定心丸”；二要金融创新：推广“投贷联动”模式，鼓励保险资金、REITs等参与民企项目，破解融资难；三要预期管理：建立政策“白名单”制度，定期发布鼓励投资领域清单，稳定市场预期。

  “市场活力来自于人，特别是来自于企业家”，唯有将制度优势转化为治理效能，才能持续激发民间投资的内生动力。

  民间投资既是市场经济的“晴雨表”，更是高质量发展的“助推器”。在政策组合拳与市场内生动能的双重驱动下，民间资本必将在新质生产力培育、城市更新、民生改善等领域书写新篇章，为中国式现代化注入澎湃动能。（李群）